聯合化學IPO過會：和客戶數據“打架”，與供應商遭環保處罰
來源：商務財經IPO
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2022-04-18 14:06:46
3月31日，由中德證券保薦的龍口聯合化學股份有限公司(下稱：聯合化學)IPO順利通過了上會大考，即將登陸創業板。
《商務財經》研究招股書及公開資料后發現，聯合化學的多名核心技術人員曾任職實控人公司、和客戶數據“打架”、與供應商都存在環保處罰等問題。
核心技術人員曾任職實控人公司
聯合化學的主營業務為偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發、生產與銷售。其顏料主要應用于油墨領域，少量也可以應用于涂料、塑料等其他領域。
2018年至2021年1-6月(下稱：報告期)，聯合化學的研發費用率分別為3.81%、3.83%、3.71%、3.49%，而同行的研發費用率平均值分別為3.90%、4.31%、4.25%、4.45%，均高于聯合化學的研發費用率。
截至本招股說明書簽署日，聯合化學作為專利權人共擁有23項專利，其中發明專利9項，實用新型專利14項，均為原始取得。據招股書，聯合化學9項發明專利中，于2010年申請4項、2017年申請4項、2019年申請1項，其余年份并未有發明專利的申請。
值得一提的是，聯合化學的研發技術人員或存在疑點。
龍口太行顏料有限公司、山東太行化學有限公司系李秀梅(聯合化學實際控制人)家族成立的以有機顏料的研發、生產和銷售為主營業務的公司，二者注銷時間分別為2011年6月和2017年6月。巧合的是，聯合化學有8項發明專利申請時間剛好在前述兩家企業注銷的前后時間段。
招股書顯示，聯合化學的核心技術人員分別為李秀梅、季維、王赫、王健、閆永海及竇百超。根據招股書中的核心技術人員履歷信息，其中李秀梅(聯合化學4項發明專利的發明人/設計人)、王赫(聯合化學4項發明專利的發明人/設計人)、王健(聯合化學8項發明專利的發明人/設計人)均曾在上述兩家實控人的公司擔任技術人員。
社保和應收賬款信披有出入
截至招股書簽署日，聯合化學無控股及參股子公司。
不過，聯合化學報告期內曾有一家控股子公司——煙臺市孚瑞化學有限公司，該公司于2017年4月7日成立，后于2020年8月14日注銷，其出資額并未實繳，且未開展任何經營活動。據企信網顯示，2018年、2019年其社保繳納人數均為0人。
然而，聯合化學招股書披露的社保繳納情況和國家企業信用信息公示系統(下稱：企信網)出現了差異。
企信網顯示，2018年、2019年聯合化學的社保繳納人數分別為0人、293人；但招股書顯示，聯合化學2018年繳納社保人數為285人，2019年繳納社保人數為296人。
進一步研究發現，聯合化學的應收賬款也存在數據差異的情況。
據洋紫荊油墨股份有限公司(下稱：洋紫荊)招股書顯示，2018年12月31日至2020年12月31日，洋紫荊對聯合化學的應付賬款分別為528.34萬元、689.81萬元、734.26萬元。
而聯合化學招股書顯示，2019年末與洋紫荊的應收賬款為402.87萬元。且據招股書披露，洋紫荊2018年四季度因為提前鎖定產品價格而預付貨款，故2018年底洋紫荊未產生應收賬款，2019年第四季度按正常信用期結算因此產生了應收賬款。此外，聯合化學2020年末應收賬款前五名客戶的名單中也并未出現洋紫荊的身影。
綜上，2018年末、2019年末洋紫荊的應付賬款與聯合化學的應收賬款金額相差金額分別為528.34萬元、286.94萬元。
與供應商遭環保處罰
通過查詢公開資料發現，聯合化學和其供應商在環保方面都存在被處罰的問題。
據企查查顯示，聯合化學于2017年因違反《環保法》等相關條例被生態環境局責令停止12,000噸顏料生產，處以5.00萬元罰款，該處罰或使得聯合化學對環保加以重視。
問詢回復文件顯示，聯合化學在報告期內使用的原材料涉及高污染、高環境風險產品，如2-萘酚用于生產顏料紅49:1、顏料紅49:2和顏料紅53:1。對此，聯合化學已經出具書面承諾，將通過更新產品配方、優化生產工藝以及同類紅色顏料產品替代的方式，逐步減少2-萘酚的使用。
另據企查查顯示，聯合化學的供應商也存在環保處罰的問題。
報告期內，山東隆盛和助劑有限公司(下稱：隆盛和助劑)為聯合化學的前五大供應商之一。據企查查顯示，淄博市臨淄區市場監督管理局在2020年雙隨機抽查中，隆盛和助劑年度報告公示信息的檢查結果為公示信息隱瞞真實情況弄虛作假。2021年8月，淄博市生態環境局對隆盛和助劑的抽查檢查結果為發現問題待后續處理。同時在2021年12月隆盛和助劑因存在超標排放大氣污染物，違反《山東省大氣污染防治條例》相關規定，被淄博市生態環境局處以57.25萬元的罰款。
報告期內，濟寧陽光化學有限公司(下稱：濟寧陽光)也一直為聯合化學前五大供應商之一。據企信網顯示，2019年山東省生態環境廳對濟寧陽光抽查了四次，三次抽查結果均發現問題待后續整改。另據企查查顯示，2021年5月、9月，濟寧陽光分別因未嚴格執行公司動火作業安全管理制度；未將事故隱患排查治理情況如實記錄，生產經營單位未建立健全特種作業人員檔案，被金鄉縣應急管理局兩次處以罰款，合計金額5.00萬元。
環保問題一直是從事化學行業的企業所關注的重點，即使聯合化學已經成功過會，不久也將上市成為公眾企業，但環保工作不容忽視。
《商務財經》研究招股書及公開資料后發現，聯合化學的多名核心技術人員曾任職實控人公司、和客戶數據“打架”、與供應商都存在環保處罰等問題。
核心技術人員曾任職實控人公司
聯合化學的主營業務為偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發、生產與銷售。其顏料主要應用于油墨領域，少量也可以應用于涂料、塑料等其他領域。
2018年至2021年1-6月(下稱：報告期)，聯合化學的研發費用率分別為3.81%、3.83%、3.71%、3.49%，而同行的研發費用率平均值分別為3.90%、4.31%、4.25%、4.45%，均高于聯合化學的研發費用率。
截至本招股說明書簽署日，聯合化學作為專利權人共擁有23項專利，其中發明專利9項，實用新型專利14項，均為原始取得。據招股書，聯合化學9項發明專利中，于2010年申請4項、2017年申請4項、2019年申請1項，其余年份并未有發明專利的申請。
值得一提的是，聯合化學的研發技術人員或存在疑點。
龍口太行顏料有限公司、山東太行化學有限公司系李秀梅(聯合化學實際控制人)家族成立的以有機顏料的研發、生產和銷售為主營業務的公司，二者注銷時間分別為2011年6月和2017年6月。巧合的是，聯合化學有8項發明專利申請時間剛好在前述兩家企業注銷的前后時間段。
招股書顯示，聯合化學的核心技術人員分別為李秀梅、季維、王赫、王健、閆永海及竇百超。根據招股書中的核心技術人員履歷信息，其中李秀梅(聯合化學4項發明專利的發明人/設計人)、王赫(聯合化學4項發明專利的發明人/設計人)、王健(聯合化學8項發明專利的發明人/設計人)均曾在上述兩家實控人的公司擔任技術人員。
社保和應收賬款信披有出入
截至招股書簽署日，聯合化學無控股及參股子公司。
不過，聯合化學報告期內曾有一家控股子公司——煙臺市孚瑞化學有限公司，該公司于2017年4月7日成立，后于2020年8月14日注銷，其出資額并未實繳，且未開展任何經營活動。據企信網顯示，2018年、2019年其社保繳納人數均為0人。
然而，聯合化學招股書披露的社保繳納情況和國家企業信用信息公示系統(下稱：企信網)出現了差異。
企信網顯示，2018年、2019年聯合化學的社保繳納人數分別為0人、293人；但招股書顯示，聯合化學2018年繳納社保人數為285人，2019年繳納社保人數為296人。
進一步研究發現，聯合化學的應收賬款也存在數據差異的情況。
據洋紫荊油墨股份有限公司(下稱：洋紫荊)招股書顯示，2018年12月31日至2020年12月31日，洋紫荊對聯合化學的應付賬款分別為528.34萬元、689.81萬元、734.26萬元。
而聯合化學招股書顯示，2019年末與洋紫荊的應收賬款為402.87萬元。且據招股書披露，洋紫荊2018年四季度因為提前鎖定產品價格而預付貨款，故2018年底洋紫荊未產生應收賬款，2019年第四季度按正常信用期結算因此產生了應收賬款。此外，聯合化學2020年末應收賬款前五名客戶的名單中也并未出現洋紫荊的身影。
綜上，2018年末、2019年末洋紫荊的應付賬款與聯合化學的應收賬款金額相差金額分別為528.34萬元、286.94萬元。
與供應商遭環保處罰
通過查詢公開資料發現，聯合化學和其供應商在環保方面都存在被處罰的問題。
據企查查顯示，聯合化學于2017年因違反《環保法》等相關條例被生態環境局責令停止12,000噸顏料生產，處以5.00萬元罰款，該處罰或使得聯合化學對環保加以重視。
問詢回復文件顯示，聯合化學在報告期內使用的原材料涉及高污染、高環境風險產品，如2-萘酚用于生產顏料紅49:1、顏料紅49:2和顏料紅53:1。對此，聯合化學已經出具書面承諾，將通過更新產品配方、優化生產工藝以及同類紅色顏料產品替代的方式，逐步減少2-萘酚的使用。
另據企查查顯示，聯合化學的供應商也存在環保處罰的問題。
報告期內，山東隆盛和助劑有限公司(下稱：隆盛和助劑)為聯合化學的前五大供應商之一。據企查查顯示，淄博市臨淄區市場監督管理局在2020年雙隨機抽查中，隆盛和助劑年度報告公示信息的檢查結果為公示信息隱瞞真實情況弄虛作假。2021年8月，淄博市生態環境局對隆盛和助劑的抽查檢查結果為發現問題待后續處理。同時在2021年12月隆盛和助劑因存在超標排放大氣污染物，違反《山東省大氣污染防治條例》相關規定，被淄博市生態環境局處以57.25萬元的罰款。
報告期內，濟寧陽光化學有限公司(下稱：濟寧陽光)也一直為聯合化學前五大供應商之一。據企信網顯示，2019年山東省生態環境廳對濟寧陽光抽查了四次，三次抽查結果均發現問題待后續整改。另據企查查顯示，2021年5月、9月，濟寧陽光分別因未嚴格執行公司動火作業安全管理制度；未將事故隱患排查治理情況如實記錄，生產經營單位未建立健全特種作業人員檔案，被金鄉縣應急管理局兩次處以罰款，合計金額5.00萬元。
環保問題一直是從事化學行業的企業所關注的重點，即使聯合化學已經成功過會，不久也將上市成為公眾企業，但環保工作不容忽視。
